本文来源：时代周报作者：韩利明
医药股首份年年报出炉！
2月20日晚，康缘药业（.SH）披露年年报。报告期内，康缘药业营收净利双增。其中营业收入43.51亿元，同比增长19.25%；实现归母净利润4.34亿元，同比增长35.54%；实现扣非归母净利润3.95亿元，同比增长30.87%。
此外，康缘药业整体毛利率为72.38%，比上年微增0.31个百分点。拉长时间线看，年至年，康缘药业整体毛利率从78.21%降至72.07%。
2月20日晚，康缘药业相关人士在回复时代周报记者采访时表示，近几年公司整体毛利率下降的主因包括银杏二萜内酯葡胺注射液受医保谈判的两次影响，售价下降叠加销售规模上升；年、年相比年（营收）规模有较大下降，导致边际成本上升；近年来中药原材料市场价格整体上涨，同时公司药品包装标准提高导致包装材料成本投入增加。
“年，公司将在销售方面全力做大三个核心大品种，布局一批发展级品种，培育一批以心脑血管线产品为代表的战略储备品种；研发方面加快研发创新平台建设，巩固提升‘一体两翼’研发新格局。”康缘药业相关人士如是说。
值得注意的是，康缘药业年的利润分配方案是“拟向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。”
截至年12月31日，康缘药业的总股本为.万股，以此计算合计拟派发现金红利约为1.29亿元，此次现金分红总金额也是康缘药业上市以来最高的一次现金分红。
注射液仍是主要营收来源
资料显示，康缘药业前身为成立于年连云港中药厂，年在上交所挂牌交易。公司主要业务涉及药品的研发、生产与销售，主要产品线聚焦呼吸与感染疾病、妇科疾病、心脑血管疾病、骨伤科疾病等。
其中，呼吸与感染疾病产品线的代表品种有金振口服液、热毒宁注射液；心脑血管产品线的代表品种有银杏二萜内酯葡胺注射液；妇科产品线的代表品种有桂枝茯苓胶囊。前述三款产品历年占康缘药业营业收入10%以上。
作为康缘药业三个核心大品种，年内，除银杏二萜内酯葡胺注射液销量.79万支，下滑14.37%外，热毒宁注射液和金振口服液销量分别上涨54.9%和74.81%，达.81万支和2.63亿支。其中，金振口服液首次实现销售规模达10亿元。
图片来源：康缘药业年年报截图
康缘药业相关人士在回复时代周报记者采访时表示，年，公司打破热毒宁注射液多年销售独大的局面，聚焦银杏二萜内酯葡胺注射液、金振口服液核心大品种强势发展，打造三大核心品种产品集群，支撑公司整体业绩稳健增长。
对于公司未来销售结构，康缘药业方面介绍，将继续打造三个核心大品种，布局一批发展级品种，打造非注射品种群梯队，具体包括桂枝茯苓胶囊、杏贝止咳颗粒等。此外，培育一批战略储备品种，并大力升级核心品种循证建设工作，开展学术活动，在各自治疗领域打造学术品牌。
财报数据显示，注射液仍然为康缘药业的主要营收来源。报告期内，注射液产品实现营业收入14.51亿元，同比上涨11.26%，毛利率73.61%；非注射剂品种全年销售收入约29亿元，占总收入的66.65%，同比增长23.69%。
图片来源：康缘药业年年报截图
现金分红总金额创上市新高
从历史上看，康缘药业的研发投入巨大。年，公司研发费用6.06亿元，同比上涨21.29%，研发投入合计6.21亿元，占营业收入比例14.28%。
康缘药业研发投入占营收比例高于同行业可比公司。公开资料显示，年同行业平均研发投入金额6.14亿元。其中，天士力（.SH）研发投入7.61亿元，占营收比例9.58%；以岭药业（.SZ）研发投入8.38亿元，占营收比例8.28%。
具体来看，报告期内，康缘药业研发费用子项中，直接投入高达3.08亿元，占研发费用50.83%，远高于人员工资、折旧及摊销、委托开发等子项。拉长时间线，年至年，直接投入均高于其他子项，分别为2.04亿元、1.89亿元和2.86亿元。
2月20日晚，康缘药业相关人士在回复时代周报采访时表示，“研发费用—直接投入”主要是研发活动中直接消耗材料成本、临床试验检验费用等，主要支付对象为临床合作医疗单位、合作高校以及生物医药科技公司等。
年，药监局共批准7个中药新药上市，其中康缘药业占2个，分别是散寒化湿颗粒和苓桂术甘颗粒。而对于备受